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真融宝吴雅楠对话今今乐道读书会创始人何伊凡:科创板对我们意味着什么?
2019-06-19 14:57   牛华网      我要评论()
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近日,真融宝出品的金融科技行业首档跨界对话节目《雅楠WU距离》第二期节目正式播出,真融宝董事长吴雅楠博士与今今乐道读书会创始人何伊凡展开对话,双方共同探讨了在经济转型的背景下,关于科创板对科技公司的影响、对资本市场的影响、投资者该如何对待科创板等问题,希望通过本次对话互动给广大投资者与业内人士带来一些启发。具体对话如下:

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科创板是独角兽公司的孵化器

吴雅楠:最近科创板出台很多的政策,而且很多企业开始纷纷上板了,所以很多朋友在问,在经济大转型的今年,科创板到底在咱们的市场以及经济环境当中,对咱们意味着什么?

何伊凡:我希望它能够成为一个真正资本市场的一个增量市场。因为原有的这种估值体系,不管是用未来现金流折现法,还是用PE倍数的这种算法,那么其实它是对很多企业的这种增长,有一定的限制。

但是科创板其实就好像在资本市场给你开了一个口子一样,让你有一个新的估值体系,它可能是要解决一个优秀的、未来能够成为独角兽公司的企业在它有能力主板之前,能不能在科创板孵化的问题。

吴雅楠:对,你可以把它作为一个资本市场孵化器,因为我们看A股也改革了很多的制度,但是迟迟一个很纠结的地方,就是审核制和注册制这样的一个PK。

所以我觉得科创板,其实它和创业板或其他板,本质上也还有一个根本的不一样,就是它的注册制,以及可以允许公司,还没有盈利的情况下,就进入一个直接资本市场,大家现在来看是重大的一个改革措施,希望倒逼A股市场和现在的发达国家的资本市场。

吴雅楠:我觉得国家可能一直在试图在改变,改变过去融资渠道过于单一,包括新三板目前来说,我们看不到它的融资功能和定价功能,都没有完全体现出来。

何伊凡:那刚刚您说的这点就非常关键,原来融资渠道,大家也都意识到这个问题在哪,从这个银行融资,然后这个资本市场的这个融资功能,也没有充分的释放出来。

吴雅楠:其实在今年的一个重要节点推出科创板,它可能是在为整个经济转型铺路,打下一个融资通道,一个基础,为一些科技创新型的企业,国家重大战略发展的一些核心的关键技术,能够找到一个融资的战场和融资的通道。

做个乐观的推门者

何伊凡:资本市场的很多变化,我有个感受,就像推一扇门一样,因为已经回国十年,可能这种感受更明显,推资本市场这扇门非常沉重,你刚开始推的时候,这个门推起来很费劲,有时候这个门还会反弹一下,把你给弹出去,甚至把你给夹死都有可能。

但是当门推到一定程度的时候,这个门会产生自动力,它自动会推开。那么它就是通过一些变革的力,科创板也是推门的一种力量,它毕竟是发生了一个变化,而让你又往前走了一步。

吴雅楠:所以我们其实都在推动。

何伊凡:我们都在做一个推门者,还是乐观、积极的看待这个事。

知名公司海外上市,中国20年养活国外投资者

吴雅楠:最近一个数据,看了让我也非常震惊,中国前十大的市值最大的科技公司,无论是咱们耳熟能详的BATJ,阿里巴巴,百度,腾讯,还有包括京东,九家是要么在纽约,要么在香港上市,其中有一家是360,人家也是拆回来的。

所以过去十年、二十年当中,我们说老外把钱给赚走了。所以中国投资者没有真正享受到资本市场在中国过去20多年当中,互联网经济的一个巨大的红利。

双重红利脱钩,科创板能否推动科技公司国内上市

何伊凡:这相当于是双重红利的一个脱钩,我们在享受了移动互联网带来的这种应用的便利, 就像我们现在打开APP一样,现在所有的APP,都是十年前不存在的,这种应用的便利我们享受了,但我们并没有享受这种应用同时带来资本市场的增长红利,实际上我们是拿一个庞大的市场,然后来支撑了一个资本红利在海外,海外投资者最主要享受这个,这确实是一种巨大的错位。

吴雅楠:所以可能因为这个制度的变化,我看到一些优秀的中国公司,在海外的也许可以有机会回来,这样我觉得对中国投资者,一方面带来了福音,它更多的能看到优秀的公司在本土市场享受到资本的一个红利,即投资的红利。另外一方面我觉得带来一些挑战。

何伊凡:它的风险系数来看的话,它会比主板市场会更高一些。

科创板是否将再现互联网泡沫

吴雅楠:对,波动性会更大,因为它连盈利性都没有要求。其实这个使我联想到我在美国的时候,九十年代末在纳斯达克,曾经出现过九十年代末的泡沫,当时你看看,有点跟现在的科学泡沫有点类似,当时就是大家觉得科技互联网,已经是刚刚开始那种热潮,任何公司只要把自己的公司加上.com,这个公司估值飞上天,在纳斯达克上估值不断翻,但是短短的半年之内,一下子纳斯达克估值从1000点到5000点之后,然后回到最初。

何伊凡:就是说夏天和冬天之间没有秋天。

吴雅楠:对,没有过度,所以我觉得可能科创板也是需要让我们投资者能够更加的冷静、理性地去重新去审视自己的一个风险偏好以及承受能力。

泡沫本身是资本市场的魅力所在

何伊凡:但是有一句话我特别认同,啤酒有泡沫才好喝。如果是没有泡沫的话,啤酒没有意义,可是对投资者来说,那你需要增长的见识就是你要做那个喝啤酒的人,这个世界上的最大的悲哀,是你把泡沫都喝光了,然后别人剩下的都是啤酒了,这个很可怕。

吴雅楠:对,所以这个泡沫本身,它就是资本市场的魅力,所以我们还是希望,随着制度的改变,以及整个配套政策的推出,它是一个新袋装新酒。

何伊凡:实际上个人的用户,如果想进入科创板的话,现在因为科创板有这种5+2的限制,可能也确实限制很多年轻人,他不一定能玩。

吴雅楠:但是你可以参与个基金,最近我看到一个消息,就是刚好证监会也是允许公募基金扩大投资范围,允许任何一种公共基金、股票性质基金可以投资科创板。

何伊凡:这样理论上来说,所有能够投资A股的基金实际上都是可以投资。假设说我现在希望投资科创板的话,本来我自己也具备,假如说具备这50万这种资金的基础,然后也具备两年的交易的这种资格,那在这样情况下,您所给出的建议,是让他自己去直接参与,还是和这个基金绑在一起玩?

吴雅楠:我认为如果一个投资者,他没有足够的专业能力和时间精力去分析每个公司的话,我觉得最好还是以参与基金作为一个开始,而且参与也要适当得去参与。科创板不是一个投机的土壤,它会摔的很惨,而它是一个长期能够去孵化,就像孵化器一样,希望能够孵化出一些伟大的创新公司。

关于资本主义市场书籍推荐

吴雅楠:借着今天的话题,给咱们的朋友推荐一本书?

何伊凡:因为今天我们谈的是和资本市场相关的,那么我就推荐一本对我影响很深的一本书,叫《对冲基金风云录》。这本书它其实并没有展示太多的投机技巧,它其实展示的更多的是人性,在贪婪和克制之间的这种博弈,这是一个非常残酷的游戏,能够激发人荷尔蒙。

何伊凡:也请您推荐一本书。

吴雅楠:咱们刚才讲到科创板,其实它代表中国的资本市场和西方接轨的一个节点,所以我推荐一本叫做《华尔街帝国的崛起》,它的作者是约翰·戈登,我觉得他这本书就贯穿美国华尔街历史的上百年历史,非常生动且非常完整的介绍出来了,大家可以,不光是丰富知识,同时也带来全新的世界,推荐给大家,希望大家借着科创板今年的问世,而大家今年A股投资带来好运,也祝大家生活,也能够更加红红火火,谢谢。

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《雅楠wu距离》是金融科技行业首档与名人跨界,实现各领域连接的公众知识性教科书,以图文、视频、音频等全媒体形式为大家呈现。

希望在这样一个开放的年代,在中国经济步入增速换挡「新周期」的当下,我们能依靠金融科技的力量,连接东西,一起读懂这个时代周期,预见即将发生的「未来简史」。

投稿:news@newhua.com

关键词: 真融宝 吴雅楠

责任编辑:神彩11选5_彩神11选5

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